“三季度全球糧食供應(yīng)可能趨緊，供需失衡將推高糧食價(jià)格?！敝袊y行研究院日前發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》給出了這樣的判斷。報(bào)告認(rèn)為，二季度全球經(jīng)濟(jì)比預(yù)期更具韌性，通脹水平趨降。居民消費(fèi)好轉(zhuǎn)，私人投資、政府支出承壓，總需求保持穩(wěn)定。

展望三季度，全球經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒀永m(xù)二季度的表現(xiàn)，可能呈現(xiàn)總需求小幅調(diào)整、總供給恢復(fù)的運(yùn)行特征。歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹回落速度趨緩、貨幣政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏不及預(yù)期，可能對需求端造成一定壓力。私人消費(fèi)增速可能放緩。歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體居民超額儲(chǔ)蓄持續(xù)消耗，低收入群體借貸消費(fèi)和負(fù)債消費(fèi)占比提升，高利率環(huán)境下家庭資產(chǎn)負(fù)債表惡化成為拖累私人消費(fèi)的重要因素。主要經(jīng)濟(jì)體勞動(dòng)力市場穩(wěn)定，失業(yè)率維持低位，有利于薪資穩(wěn)定。在加拿大和歐洲央行率先啟動(dòng)降息背景下，全球金融資產(chǎn)價(jià)格有望維持較好表現(xiàn)，有助于穩(wěn)定高收入家庭財(cái)產(chǎn)性收入。

綜合來看，全球居民消費(fèi)增速可能回落，但幅度較為有限。私人投資則在逐漸觸底，在全球貨幣政策逐漸轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，私人企業(yè)可能繼續(xù)保持觀望態(tài)度，延后投融資計(jì)劃，以降低資金成本，獲取更高回報(bào)。展望三季度至年底，隨著全球金融條件放松，復(fù)蘇態(tài)勢將更加穩(wěn)固。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政政策偏緊，部分新興市場國家可能會(huì)加大支出力度。美國、歐元區(qū)、英國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政政策繼續(xù)受制于高債務(wù)和高利率，財(cái)政支出將呈現(xiàn)規(guī)模低增長、乘數(shù)效應(yīng)下降趨勢。部分新興經(jīng)濟(jì)體，特別是赤字率仍有擴(kuò)張空間的國家有望加大財(cái)政支出力度，例如中國、俄羅斯、印度、土耳其、南非等。

供給端有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，不同產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)趨于分化。受極端天氣、地緣沖突影響，第一產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的不確定性增加。2024年5月，俄羅斯21個(gè)地區(qū)霜凍導(dǎo)致超過1%農(nóng)作物死亡。受此影響，2024年俄羅斯小麥預(yù)估產(chǎn)量從8570萬噸下調(diào)至8210萬噸。除俄烏產(chǎn)區(qū)外，高溫和干旱問題正困擾澳大利亞和印度小麥產(chǎn)區(qū)。印度小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)將比官方預(yù)期低6.3%，可能導(dǎo)致其重新放開小麥進(jìn)口限制。三季度全球糧食供應(yīng)或?qū)②吘o，供需失衡將推高糧食價(jià)格。

制造業(yè)復(fù)蘇動(dòng)力減弱，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇分化狀況將更加明顯。在5月份全球制造業(yè)PMI分項(xiàng)指標(biāo)中，制造業(yè)產(chǎn)出、新訂單和就業(yè)指數(shù)小幅回落，投入價(jià)格指數(shù)上行，表明市場對制成品需求減少，企業(yè)就業(yè)和產(chǎn)出下降，生產(chǎn)成本提高，全球生產(chǎn)復(fù)蘇動(dòng)力有減弱跡象。

服務(wù)業(yè)將延續(xù)良好增長態(tài)勢。全球金融環(huán)境和流動(dòng)性條件趨于改善，有利于刺激金融交易和創(chuàng)新活動(dòng)，全球航空、海運(yùn)、旅游、餐飲、娛樂等服務(wù)業(yè)產(chǎn)出將穩(wěn)步增長。在5月份全球服務(wù)業(yè)PMI分項(xiàng)指標(biāo)中，新商務(wù)活動(dòng)和就業(yè)指數(shù)較4月分別提高1.1和1.3個(gè)百分點(diǎn)，積壓工作指數(shù)提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

中行預(yù)計(jì)，今年三季度全球?qū)嶋H國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速為2.7%，與二季度持平；全年實(shí)際GDP增速在2.7%左右，較前次預(yù)測上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告預(yù)期，雖然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢好轉(zhuǎn)，但仍面臨較多不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素。地緣政治沖突將繼續(xù)對全球經(jīng)濟(jì)和能源供給格局帶來影響。多國舉行大選，政治極化現(xiàn)象凸顯，將對全球治理產(chǎn)生重大影響。全球利率中樞仍將處于高位，企業(yè)和居民資產(chǎn)負(fù)債表承壓。全球政府公共債務(wù)創(chuàng)歷史新高，債務(wù)負(fù)擔(dān)加重和利息支出增加將削弱各國在醫(yī)療、教育、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域支出能力，財(cái)政政策乘數(shù)效應(yīng)趨降。