在當(dāng)今全球化的背景下，越來越多的企業(yè)開始考慮將業(yè)務(wù)外包到海外，以降低成本、提高效率。越南，憑借其獨特的地理位置和相對低廉的勞動力成本，已成為制造業(yè)投資的熱門選擇，不少國內(nèi)紡織企業(yè)也在越南投資。

然而作為一個嚴(yán)重依賴出口的國家，越南過分依賴美國市場，美國市場就占其出口總額的三分之一。在前幾年，由于美聯(lián)儲大放水，大量的美元流向越南，促進了越南經(jīng)濟的高速發(fā)展，GDP增速一度達(dá)到全球第一。

水能載舟，亦能覆舟，在面對美元強勢加息，以及在美國主導(dǎo)的地緣政治格局下，越南經(jīng)濟開始出現(xiàn)急轉(zhuǎn)彎，越南盾的匯率創(chuàng)下9年來的新低，這更意味著，接下來將會有大量的美元加速從越南市場撤離，越南的金融業(yè)，制造業(yè)都將會受到巨大的沖擊。為了應(yīng)對這種局面，保護住來之不易的發(fā)展成果，避免被海外資本收割，越南也拿出了強硬的措施。

控制外匯交易

根據(jù)蒙代爾不可能三角，資本自由流動、固定匯率和貨幣政策獨立性難以兼得，目前為了穩(wěn)定匯率，越南首先選擇了控制資本自由流動。

越南國家銀行官員建議：民眾在信貸機構(gòu)那里審慎買賣外幣，不準(zhǔn)隨意買賣外幣，否則可能會違反法律規(guī)定。并要求越南各地政府向人們傳播有關(guān)外匯法規(guī)、外幣交易的信息。

越南國家銀行胡志明市分行副行長Nguyen Duc Lenh表示：外匯代理機構(gòu)只允許使用越南盾向個人購買外幣，不得將外幣現(xiàn)金出售給個人換取越南盾。但允許按規(guī)定向持有外國護照的個人出售外幣現(xiàn)金。

持護照攜帶外幣現(xiàn)金或超過規(guī)定數(shù)量的越南盾現(xiàn)金出境或進入越南國際邊境口岸的個人，必須向邊境口岸海關(guān)申報。在現(xiàn)有外匯能力范圍內(nèi)，信貸機構(gòu)負(fù)責(zé)根據(jù)每筆交易的實際合理需要，滿足人們支付交易的外匯需求。

拍賣黃金

在金價屢創(chuàng)新高的背景下，越南國家銀行(越南中央銀行)將在十多年來恢復(fù)拍賣金條以增加供應(yīng)。

據(jù)越南國家銀行外匯管理部門負(fù)責(zé)人Dao Xuan Tuan稱，拍賣時間已確定為4月22日，但未提供詳細(xì)信息。據(jù)悉，該央行上一次進行黃金拍賣是在2013年12月。

河內(nèi)經(jīng)濟學(xué)家Nguyen Tri Hieu接受采訪稱，這在短期內(nèi)將“有助于平息當(dāng)?shù)亟鹗小薄２贿^，“具體影響將取決于央行能賣出多少黃金”。

今年以來，中東地區(qū)局勢緊張，俄烏沖突紛爭不斷，黃金作為避險資產(chǎn)的作用不斷加強，并連續(xù)創(chuàng)下新高。價格飆升并沒有阻止越南需求，今年早些時候，越南國內(nèi)對國際金價匯率的溢價高達(dá)每兩1,500萬越南盾(合590美元)。

越南總理Pham Minh Chinh一直敦促央行采取措施穩(wěn)定國內(nèi)市場。Chinh本月表示，須縮小國內(nèi)與國際市場金價之間差距，以避免不利發(fā)展，并要求央行加強措施以平抑市場。

據(jù)Tuan稱，包括商業(yè)銀行和黃金公司在內(nèi)的15家機構(gòu)已達(dá)到參與央行競標(biāo)的要求。

央行緊急救助1700億

越南經(jīng)濟日報報道稱，為了穩(wěn)定匯率，越南國家銀行在4月22日出售了1.1億美元，4月23日再度拋售數(shù)億美元，4月2日的美元出售量在2.2億左右，聲稱擴大美元供應(yīng)將是當(dāng)前階段幫助穩(wěn)定匯率的關(guān)鍵因素。

此外，據(jù)證券時報，越南歷史上規(guī)模最大的金融詐騙案“張美蘭案”，對該國金融體系造成了巨大沖擊，且沖擊還未結(jié)束。北京時間4月17日，路透社報道稱，如果不提供貸款，西貢商業(yè)銀行將倒閉。但如果繼續(xù)放貸，越南的國庫將逐漸枯竭。

據(jù)報道，越南央行正在對陷入該國最大金融欺詐案的西貢商業(yè)銀行（SCB）進行“史無前例”的救助。之所以將該行動描述為“史無前例”，原因在于注資的巨大規(guī)模、操作的復(fù)雜性，以及該案件對越南金融體系已經(jīng)造成和可能帶來的損害程度。

一份銀行文件顯示，截至4月2日，越南央行已向SCB注入了237.2億美元的“特別貸款”，該文件自3月29日起每日更新越南央行總體注資的數(shù)據(jù)。文件顯示，越南央行最初在2022年10月和11月平均每月向該銀行注資37億美元，之后到2023年10月放緩至每月約12億美元。去年11月以來，注資速度進一步放緩，每月注入的金額約為9.1億美元。

越南央行數(shù)據(jù)顯示，去年越南公共債務(wù)占GDP的比例保持在37%左右，預(yù)算赤字略有擴大至GDP的4.4%。年底外匯儲備約為1000億美元。越南央行此前從未公開披露其向SCB注入資金的規(guī)?！，F(xiàn)在據(jù)報道，越南央行向SCB提供的資金總額相當(dāng)于越南全年GDP的5.6%，外匯儲備的四分之一。

對國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)影響幾何？

越南紡織服裝產(chǎn)業(yè)作為該國經(jīng)濟的重要支柱之一，2023年紡織品成衣的出口總額超過400億美元，其出口產(chǎn)業(yè)鏈主要集中在成衣加工方面，面輔料則以進口為主，而中國正是越南最大的面輔料供應(yīng)商。據(jù)越南紡織服裝協(xié)會 (VITAS)統(tǒng)計，越南進口的面料中有近六成來自中國。因此，越南紡織市場對中國紡企出口影響巨大。

微觀來看，一方面，越南匯率大幅貶值，會增加越南對我國紡織服裝的進口成本；另一方面，越南匯率持續(xù)貶值，會進一步壓榨越南央行外匯儲備，引發(fā)外匯緊張，使部分企業(yè)即使存在需求，也沒法申請足夠外匯進口。

宏觀來看，每次美國進入高利率、強匯率周期，新興市場都會面臨巨大的壓力。當(dāng)美國利率較高時，資金從新興市場流回美元區(qū)，推高美元匯率，推高美元資產(chǎn)價格，吸引更多資金出離新興市場。新興市場國家動用外匯儲備來維持匯率穩(wěn)定，但是隨著儲備的迅速減少，基本面因素惡化，更多外國游資（還有本國資金）逃離。不少新興國家積累了大量的美元債務(wù)，一旦外資撤離，美元流動性很快枯竭，就容易爆發(fā)債務(wù)危機，可能會引起部分工廠遷回中國。

當(dāng)然，貨幣是商品交換的媒介，而非財富本身。過去兩年由于人民幣對美元總體上呈現(xiàn)貶值趨勢，企業(yè)借助人民幣貿(mào)易融資完成進口支付的動力顯著增強，在與中國的貿(mào)易中更多地選擇人民幣結(jié)算也是越南一個可用的選項。