根據(jù)國際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）的9月份全球產(chǎn)需預(yù)測報(bào)告，2023/24年度第一個(gè)月已經(jīng)過去，全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量和貿(mào)易量比之前更明朗。當(dāng)然，這一個(gè)月還不足以充分說明這一切，但可以看到一些趨勢正在出現(xiàn)。
      從目前來看，本年度天氣將是首要問題，而且是市場的關(guān)注焦點(diǎn)。截至目前，中國、印度、巴基斯坦和美國都經(jīng)歷了惡劣天氣，可能對(duì)棉花產(chǎn)量帶來影響。在五大產(chǎn)棉國中，有四個(gè)都出現(xiàn)了嚴(yán)重的天氣問題。中國新疆地區(qū)前期經(jīng)歷的高溫和干旱，印度和巴基斯坦降雨量不足，可能影響到新棉結(jié)鈴。如果后期降雨不能改善，單產(chǎn)和質(zhì)量預(yù)計(jì)下降。美國得州西部自播種初期以來一直沒有有效的降雨，而且近期持續(xù)極端高溫天氣，導(dǎo)致土壤水分加快流失，雖然播種早期的充分降雨促進(jìn)了幼苗的生長，使今年的干旱情況沒有去年那么嚴(yán)重，但如果旱情繼續(xù)下去，單產(chǎn)和質(zhì)量肯定會(huì)受影響。美國農(nóng)業(yè)部8月份預(yù)測已將美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)了55萬噸，根據(jù)未來幾個(gè)月的天氣情況，美棉產(chǎn)量可能會(huì)再降低一點(diǎn)，但應(yīng)該不會(huì)再減少10萬噸以上，這樣的話，美棉最終產(chǎn)量可能在295萬噸左右，巴西棉花產(chǎn)量將很可能超過美國。
      天氣問題并非是本年度的唯一重點(diǎn)。過去一年，ICAC持續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)衰退問題以及許多國家的通脹問題。雖然經(jīng)濟(jì)衰退暫時(shí)沒有發(fā)生，多數(shù)發(fā)達(dá)國家的通脹也有所緩解，但正在發(fā)生的通縮會(huì)導(dǎo)致商品和服務(wù)的價(jià)格持續(xù)下降，雖然許多人認(rèn)為價(jià)格下跌是件好事，但通縮會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，主要體現(xiàn)在消費(fèi)支出減少、業(yè)務(wù)收入下降、工資縮水、債務(wù)負(fù)擔(dān)增加、投資減少、儲(chǔ)蓄增加、降息失靈、螺旋式通縮等等。
      這些情況對(duì)棉花的影響比較復(fù)雜，如果人民幣繼續(xù)快速貶值，將給中國產(chǎn)品出口提供競爭力。以中國棉花進(jìn)口為例，人民幣大幅貶值會(huì)使棉花進(jìn)口受到很強(qiáng)的抑制。2022/23年度中國棉花進(jìn)口的三大來源是美國、巴西和澳大利亞，給這幾個(gè)國家的棉花出口帶來麻煩，尤其是剛剛過去的2022/23年度中國對(duì)美棉的進(jìn)口量是2019/20年度以來的最低。此外，中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，是全球制造業(yè)基地，如果中國工業(yè)生產(chǎn)減慢，可能會(huì)使全球消費(fèi)減少。
      根據(jù)以上分析，本月ICAC下調(diào)了全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量數(shù)據(jù)，產(chǎn)量同比仍然增加，預(yù)計(jì)為2506萬噸，但較8月份預(yù)測下降了146萬噸。全球消費(fèi)量下調(diào)了120萬噸，為2321萬噸，低于上年度的水平，后期有可能進(jìn)一步下調(diào)?？傮w看，全球產(chǎn)量仍然超過消費(fèi)，如果沒有出現(xiàn)特別極端的情況，全球棉花供應(yīng)仍然充裕，這意味著棉價(jià)可能保持在目前的水平附近，2023/24年度ICE棉花期貨可能在80-90美分之間波動(dòng)，考特魯克A指數(shù)目前為98.05美分/磅。ICAC預(yù)計(jì)，2023/24年度考特魯克A指數(shù)在67-106美分/磅，中間價(jià)是84美分/磅。