據(jù)張家港、青島等地棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，12月上旬以來港口人民幣資源庫存持續(xù)減少，其中高等級、高品質(zhì)指標(biāo)巴西棉、美棉表現(xiàn)稍活躍，但阿根廷機采、土耳其機采、印度手摘棉等小品種資源詢價/出貨較10月、11月份轉(zhuǎn)差。

業(yè)內(nèi)分析，部分接到出口美國/歐盟溯源訂單但進(jìn)口配額耗盡或2024年未獲得進(jìn)口配額的紡織企業(yè)元旦前補庫成為港口非保稅棉剛性出貨的關(guān)鍵，但港口保稅、即期棉等美金資源成交延續(xù)偏冷清局面，棉花貿(mào)易商持貨觀望氣氛也較濃。隨著近期2023/24年度巴西棉及新年度印度、土耳其、墨西哥等產(chǎn)地棉花到港、入庫，中國各主港棉花庫存總量緩慢回升。考慮到12月以后2024/25年度美棉裝運到港將逐漸提速，因此港口外棉庫存反彈預(yù)期加快。

從調(diào)查來看，由于近期棉花進(jìn)口配額嚴(yán)重短缺，港口人民幣資源成交持續(xù)占主體，因此一些棉花貿(mào)易企業(yè)小幅上調(diào)清關(guān)棉基差，幅度多在50-150元/噸，而且對可紡性好的優(yōu)質(zhì)棉存在惜售情緒。12月15-17日青島港清關(guān)巴西棉M 1-3/16（強力30/31GPT）基差集中在2900-3000元/噸（對標(biāo)CF2501）；而清關(guān)美棉31-3/31-437（強力30-32GPT）基差則上調(diào)至3500-4500元/噸，而且棉企降價、讓利幅度不大。

目前青島、張家港保稅巴西棉M 1-5/32（強力28/29GPT）凈重報價多在75.05-77.65美分/磅，1%關(guān)稅下的直接進(jìn)口成本約13305-13755元/噸，而河南、山東、江蘇等內(nèi)地倉儲庫3129B（斷裂比強度29-31CN/TEX）新疆機采棉公重報價集中在14850-15150元/噸（包括移庫在途資源及2023/24年度陳棉，不包括東疆產(chǎn)地皮棉），考慮凈重、公重結(jié)算差異，1%關(guān)稅下巴西棉進(jìn)口成本與新疆棉順掛幅度約1400-2000元/噸，基本與前兩周價差持平。