雖然2月份內(nèi)外棉花價(jià)格倒掛幅度快速放大（美棉M 1-5/32與內(nèi)地庫“雙29”新疆棉價(jià)差一度達(dá)到1500元/噸以上），春節(jié)后棉紡織廠、面料及服裝等終端消費(fèi)企業(yè)反饋新增訂單不及預(yù)期，但棉花進(jìn)口同比仍呈爆發(fā)式增長。

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年1月、2月我國棉花進(jìn)口量分別為35萬噸、30萬噸，同比增幅分別為146.8%、245.7%。2024年前兩個(gè)月我國棉花累計(jì)進(jìn)口65萬噸，同比增加184.3%。

為何2月份棉花進(jìn)口量在內(nèi)外棉價(jià)倒掛突出的前提下仍同比大增呢？

一方面，2023年增發(fā)的75萬噸滑準(zhǔn)關(guān)稅棉花進(jìn)口配額只可展期至2024年2月底前使用。從調(diào)查來看，用棉企業(yè)普遍判斷ICE主力5月合約80-90美分/磅是相對(duì)理想原料補(bǔ)庫區(qū)間。同時(shí)，2月中旬ICE盤面下破95美分/磅成為部分手握滑準(zhǔn)關(guān)稅配額企業(yè)的最后點(diǎn)價(jià)采購機(jī)會(huì)。另外，在滑準(zhǔn)關(guān)稅配額失效前，存在一些紡企大力采購港口保稅棉，趕在2月底“窗口期”關(guān)閉前成功闖關(guān)的情況。

另一方面，2月份進(jìn)口的棉花簽約期或是2023年11-12月ICE棉花期貨主力合約在80美分/磅關(guān)口附近下的實(shí)單。從統(tǒng)計(jì)來看，2023年11-12月底，5月合約有三次跌破80美分/磅關(guān)口，給了國內(nèi)棉紡織企業(yè)、貿(mào)易商基差點(diǎn)價(jià)、逢低抄底的機(jī)會(huì)，只是棉花到港、交貨期在2月份。

再者，2023年12月中旬以來，美國、歐盟出口溯源訂單較大面積回流，再加上國內(nèi)采用中高等級(jí)美棉/巴西棉/澳棉等配棉棉紗報(bào)價(jià)高于新疆棉紗1000元/噸以上，因此2月份部分接到中線、大單的棉紡廠對(duì)高價(jià)進(jìn)口紗有剛性需求。