根據國際棉花咨詢委員會（ICAC）的9月份全球產需預測報告，2023/24年度第一個月已經過去，全球棉花產量、消費量和貿易量比之前更明朗。當然，這一個月還不足以充分說明這一切，但可以看到一些趨勢正在出現(xiàn)。
      從目前來看，本年度天氣將是首要問題，而且是市場的關注焦點。截至目前，中國、印度、巴基斯坦和美國都經歷了惡劣天氣，可能對棉花產量帶來影響。在五大產棉國中，有四個都出現(xiàn)了嚴重的天氣問題。中國新疆地區(qū)前期經歷的高溫和干旱，印度和巴基斯坦降雨量不足，可能影響到新棉結鈴。如果后期降雨不能改善，單產和質量預計下降。美國得州西部自播種初期以來一直沒有有效的降雨，而且近期持續(xù)極端高溫天氣，導致土壤水分加快流失，雖然播種早期的充分降雨促進了幼苗的生長，使今年的干旱情況沒有去年那么嚴重，但如果旱情繼續(xù)下去，單產和質量肯定會受影響。美國農業(yè)部8月份預測已將美棉產量大幅下調了55萬噸，根據未來幾個月的天氣情況，美棉產量可能會再降低一點，但應該不會再減少10萬噸以上，這樣的話，美棉最終產量可能在295萬噸左右，巴西棉花產量將很可能超過美國。
      天氣問題并非是本年度的唯一重點。過去一年，ICAC持續(xù)關注全球經濟衰退問題以及許多國家的通脹問題。雖然經濟衰退暫時沒有發(fā)生，多數發(fā)達國家的通脹也有所緩解，但正在發(fā)生的通縮會導致商品和服務的價格持續(xù)下降，雖然許多人認為價格下跌是件好事，但通縮會給經濟帶來負面影響，主要體現(xiàn)在消費支出減少、業(yè)務收入下降、工資縮水、債務負擔增加、投資減少、儲蓄增加、降息失靈、螺旋式通縮等等。
      這些情況對棉花的影響比較復雜，如果人民幣繼續(xù)快速貶值，將給中國產品出口提供競爭力。以中國棉花進口為例，人民幣大幅貶值會使棉花進口受到很強的抑制。2022/23年度中國棉花進口的三大來源是美國、巴西和澳大利亞，給這幾個國家的棉花出口帶來麻煩，尤其是剛剛過去的2022/23年度中國對美棉的進口量是2019/20年度以來的最低。此外，中國是全球第二大經濟體，是全球制造業(yè)基地，如果中國工業(yè)生產減慢，可能會使全球消費減少。
      根據以上分析，本月ICAC下調了全球棉花產量和消費量數據，產量同比仍然增加，預計為2506萬噸，但較8月份預測下降了146萬噸。全球消費量下調了120萬噸，為2321萬噸，低于上年度的水平，后期有可能進一步下調。總體看，全球產量仍然超過消費，如果沒有出現(xiàn)特別極端的情況，全球棉花供應仍然充裕，這意味著棉價可能保持在目前的水平附近，2023/24年度ICE棉花期貨可能在80-90美分之間波動，考特魯克A指數目前為98.05美分/磅。ICAC預計，2023/24年度考特魯克A指數在67-106美分/磅，中間價是84美分/磅。