一、三季度服裝企業(yè)下跌主要是因為終端銷售疲軟下，市場預計三季度利潤表現(xiàn)一般
　　受疫情等因素影響，三季度服裝企業(yè)終端銷售情況疲軟。9月份服裝鞋包行業(yè)淘系平臺銷售額同比下降 25%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大17個百分點。分品類來看，9月份女裝銷售額同比下降19%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大18個百分點；9月份男裝銷售額同比下降33%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大26個百分點；9月份運動服銷售額同比下降32%，下滑幅度環(huán)比8月份擴大152個百分點。由于三季度銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，市場預期服裝行業(yè)上市公司三季度業(yè)績表現(xiàn)平淡。在此預期下，三季度服裝行業(yè)主要上市公司出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。
　　二、四季度冷冬預期加強，三季度受氣溫較暖壓制的購衣?lián)Q季需求有望逐漸釋放。
　　根據(jù)報道，美國國家海洋和大氣管理局10月14日宣布拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)回歸，預計拉尼娜現(xiàn)象將在整個冬季保持一定強度，并在進入春季后才會減弱。
　　所謂拉尼娜現(xiàn)象，是太平洋中東部海水異常變冷的情況，主要由于東南信風將表面被曬熱的海水吹向太平洋西部，致使西部比東部海平面增高、海水溫度增高，氣壓下降，同時東部底層海水上翻，致使東太平洋海水變冷。由于接近赤道的西太平洋溫度上升、氣壓降低，將更容易吸引北方的高壓冷空氣不斷南下、拉動氣溫下滑，對中國地區(qū)形成冷冬的效果。對此，日本氣象廳也在長期氣候預報之中表示今年亞洲上空的冷氣團可能更加容易南下，預計今年寒冷的氣候可能增加。
　　具體來看，我國中央氣象臺也在10月15日發(fā)布寒潮藍色預警，此次強冷空氣波及范圍廣，多地將出現(xiàn)“斷崖”式降溫，預計強冷空氣將一路南下席卷我國中東部，大部地區(qū)氣溫將下降6～10℃，東北地區(qū)南部、華北東部、黃淮東部、江淮、江南東北部等地降溫12～14℃，局地可達14℃以上。主要城市的氣溫上，10月17日清晨，北京多地最低氣溫首次跌破0℃，觀象臺站出現(xiàn)1969年以來10月中旬同期最低值氣溫。同日，首爾市的最低氣溫也將降至1攝氏度，創(chuàng)下近64年來的10月中旬最低紀錄。從歷史情況來看，最近一次冷冬現(xiàn)象發(fā)生在2017年底至2018年初，當時冷冬天氣明顯刺激了服裝行業(yè)的銷量。2017年11 月, 限額以上批零數(shù)據(jù)服裝鞋帽針織品類當月同比+9.5%，較10月增速提升 1.5個百分點；服裝類當月同比增長10.20%, 較10月增速提升1.3個百分點。從公司來看，本土品牌太平鳥在2017年第四季度實現(xiàn)凈利潤3.03億（+60.52%），凈利潤超市場預期；海外品牌優(yōu)衣庫在2017年9月-2017年11月收入同比增長16.7%，凈利潤同比增長14.9%，其最大拉動力來自優(yōu)衣庫中國大陸及韓國市場受益冷冬的超預期增長。
　　今年三季度，紡織服裝行業(yè)受到疫情、天氣偏暖的影響，消費者的換季購衣需求受到壓制，疊加2020年基數(shù)較高，紡服終端零售情形偏弱。然而，天氣偏暖只是延后換季購衣需求，而不是需求消失，且根據(jù)氣象預測，本次四季度即將迎來較多的冷寒流，累積的購衣需求有望逐漸釋放，有望帶動服裝紡織行業(yè)業(yè)績回升。